2026-05-28 factor-v1.1 思想因子候选回测报告
2026-05-28 factor-v1.1 思想因子候选回测报告
生成时间：2026-05-28 20:21:33
因子回测版本：factor-v1.1
复用信号计算模型版本：v1.0
免责声明
本报告只用于研究 docs/requirements/new-article/factors 中的思想因子候选是否具备历史分层迹象，不构成任何投资建议、买卖推荐或收益承诺。
部分因子当前只能用日线/OHLC/角色信号做代理验证；涉及开盘 5-10 分钟承接、结构化新闻催化等因子，需要补充更细数据后复核。
1. 样本与口径
- 板块信号样本：
2026-04-01至2026-05-28，共38个交易日，记录10269条。 - 个股角色样本：
2026-04-17至2026-05-28，共25个交易日，记录68483条。 - 板块回测记录：
10269条；个股角色交易记录：68483条。 - 收益口径：T 日收盘出信号，T+1 开盘买入，观察 T+1/T+3/T+5 收盘收益，扣除
backtest-v2.0默认双边成本。 - 裁决口径：样本不足时不裁决；T+3 均值差超过 0.5pct 才给“初步支持/初步否定”，否则记为“不显著”。
external_market_daily：2026-01-02至2026-05-27，100个源交易日，记录1800条。external_commodity_daily：2026-01-02至2026-05-28，105个源交易日，记录510条。
当前数据库可用的早盘代理
zt_pool可提供首封时间、最后封板时间、炸板次数、封板资金和连板天数。本报告已回看计算板块9:40前首封数量、首封比例、后续炸板数和封板资金。- 可匹配成分股的板块记录：
7710条；其中9:40前已有首封涨停的板块记录：1585条。 - 重要限制：
zt_pool是最终涨停池，不包含早盘冲板但收盘未进入涨停池的失败样本；因此它能做板块同步代理，不能替代实时涨停/炸板事件流。 FACTOR-0007的factor-v1.1口径只验证行情侧代理：美股/ETF 按close_time_utc8对齐可用 A 股交易日；内盘商品同日只用开盘代理，完整日线只用于盘后或下一交易日。
2. 因子候选回测
FACTOR-0001 主线共振强度
结论：初步支持。T+3 均值优势 0.58pct，方向符合假设。
高共振 vs 其他板块
分组 | T+1样本 | T+1均值 | T+1胜率 | T+3样本 | T+3均值 | T+3胜率 | T+5样本 | T+5均值 | T+5胜率 |
高共振Top20% | 2026 | 0.48% | 59.87% | 2026 | 1.30% | 62.04% | 2026 | 1.82% | 62.24% |
其他板块 | 8144 | 0.26% | 56.00% | 8144 | 0.72% | 55.05% | 8144 | 1.10% | 53.97% |
FACTOR-0002 开盘承接质量
说明：当前数据库没有 5-10 分钟分时承接，不能真实识别承接强弱；本轮只用开盘已知的涨跌幅、可成交性，以及 zt_pool 里可回看的 9:40 前首封板块同步做代理。zt_pool 只覆盖最终进入涨停池的股票，不能代表实时炸板池。
代理结论：初步支持。T+3 均值优势 1.05pct，方向符合假设。
开盘可交易+板块首封同步代理 vs 其他核心样本
分组 | T+1样本 | T+1均值 | T+1胜率 | T+3样本 | T+3均值 | T+3胜率 | T+5样本 | T+5均值 | T+5胜率 |
开盘同步代理 | 6340 | 0.82% | 59.86% | 6093 | 1.21% | 51.81% | 5509 | 1.80% | 52.28% |
其他核心 | 42452 | -0.07% | 42.89% | 39937 | 0.16% | 42.26% | 36936 | 0.19% | 41.75% |
FACTOR-0003 Stage2中位股风险过滤
结论：初步支持。T+3 均值优势 0.77pct，方向符合假设。
Stage2核心 vs 中位/非核心
分组 | T+1样本 | T+1均值 | T+1胜率 | T+3样本 | T+3均值 | T+3胜率 | T+5样本 | T+5均值 | T+5胜率 |
核心 | 3864 | 0.29% | 49.15% | 3646 | 1.23% | 51.04% | 3358 | 1.67% | 51.91% |
中位/非核心 | 4178 | 0.12% | 46.48% | 3935 | 0.47% | 45.29% | 3606 | 1.00% | 46.20% |
FACTOR-0004 主线切换与审美换挡
结论：不显著。T+3 均值差 0.50pct，暂不显著。
日变化高分板块 vs 其他板块
分组 | T+1样本 | T+1均值 | T+1胜率 | T+3样本 | T+3均值 | T+3胜率 | T+5样本 | T+5均值 | T+5胜率 |
日变化Top25% | 1185 | 0.50% | 60.25% | 1185 | 1.28% | 63.38% | 1185 | 1.92% | 60.84% |
其他板块 | 8985 | 0.28% | 56.32% | 8985 | 0.78% | 55.53% | 8985 | 1.15% | 54.92% |
FACTOR-0005 旧主线回流确认
说明：现有表没有显式“旧主线”标签，先用持续性、日变化和 Effect 做回流确认代理。
结论：不显著。T+3 均值差 -0.04pct，暂不显著。
回流确认代理 vs 其他板块
分组 | T+1样本 | T+1均值 | T+1胜率 | T+3样本 | T+3均值 | T+3胜率 | T+5样本 | T+5均值 | T+5胜率 |
回流确认代理 | 669 | 0.48% | 58.30% | 669 | 0.80% | 55.16% | 669 | 1.09% | 52.47% |
其他板块 | 9501 | 0.29% | 56.67% | 9501 | 0.84% | 56.53% | 9501 | 1.25% | 55.84% |
FACTOR-0006 预期证伪与失效信号
说明：当前数据库没有分时炸板、冲高回落和撤单数据，本轮只用开盘低于预期作为可执行代理。
结论：初步支持。T+3 均值优势 5.16pct，方向符合假设。
开盘预期证伪代理 vs 未证伪
分组 | T+1样本 | T+1均值 | T+1胜率 | T+3样本 | T+3均值 | T+3胜率 | T+5样本 | T+5均值 | T+5胜率 |
开盘预期证伪代理 | 11117 | -4.57% | 1.64% | 10265 | -4.25% | 20.87% | 9429 | -4.99% | 23.65% |
未证伪 | 55314 | 0.88% | 52.67% | 52401 | 0.90% | 45.68% | 48368 | 0.98% | 44.24% |
FACTOR-0007 外部映射催化共振
说明：本轮升级为 factor-v1.1 行情侧代理验证。美股/ETF 使用 close_time_utc8 推导可用 A 股交易日；内盘商品同日只使用 open_price / 前一交易日 close_price 的开盘代理。新闻催化和正式映射表尚未接入，因此不能代表完整外部映射因子，也不能直接进入生产信号。
代理结论：初步否定。T+3 均值劣势 0.78pct，方向不支持假设。
外部行情高分 vs 其他映射板块
分组 | T+1样本 | T+1均值 | T+1胜率 | T+3样本 | T+3均值 | T+3胜率 | T+5样本 | T+5均值 | T+5胜率 |
外部行情Top20% | 80 | 0.76% | 61.25% | 80 | 2.56% | 78.75% | 80 | 4.94% | 85.00% |
其他映射板块 | 308 | 0.39% | 57.47% | 308 | 0.90% | 52.27% | 308 | 1.41% | 55.52% |
外部强+A股确认 vs 外部强+A股不确认
分组 | T+1样本 | T+1均值 | T+1胜率 | T+3样本 | T+3均值 | T+3胜率 | T+5样本 | T+5均值 | T+5胜率 |
外部强+A股确认 | 52 | 0.74% | 59.62% | 52 | 2.28% | 75.00% | 52 | 5.00% | 86.54% |
外部强+A股不确认 | 28 | 0.81% | 64.29% | 28 | 3.06% | 85.71% | 28 | 4.84% | 82.14% |
FACTOR-0008 题材拥挤与轮动风险
结论：不显著。T+3 均值差 -0.26pct，暂不显著。
高轮动风险非核心 vs 低轮动风险非核心
分组 | T+1样本 | T+1均值 | T+1胜率 | T+3样本 | T+3均值 | T+3胜率 | T+5样本 | T+5均值 | T+5胜率 |
高轮动风险 | 20237 | 0.08% | 45.02% | 20219 | -0.03% | 40.74% | 18959 | 0.42% | 42.10% |
低轮动风险 | 13410 | -0.24% | 41.49% | 11506 | -0.29% | 38.15% | 10318 | -1.64% | 33.09% |
3. 状态建议
因子 | 本轮结论 | 建议状态 | 备注 |
FACTOR-0001 | 初步支持 | 已验证 | 小样本初步支持，可进入实现评估。 |
FACTOR-0002 | 代理验证-初步支持 | 可量化 | 代理口径不足以验证，只能确认已经可量化，需补充数据。 |
FACTOR-0003 | 初步支持 | 已验证 | 小样本初步支持，可进入实现评估。 |
FACTOR-0004 | 不显著 | 待验证 | 效果不显著，扩大样本后复核。 |
FACTOR-0005 | 不显著 | 待验证 | 效果不显著，扩大样本后复核。 |
FACTOR-0006 | 初步支持 | 已验证 | 小样本初步支持，可进入实现评估。 |
FACTOR-0007 | 行情侧代理-初步否定 | 可量化 | 已进入行情侧代理验证；新闻催化和正式映射表未接入，不进入生产信号。 |
FACTOR-0008 | 不显著 | 待验证 | 效果不显著，扩大样本后复核。 |
4. 下一步
- 对
FACTOR-0002补充 5/10 分钟分时承接数据，否则只能做代理验证。 FACTOR-0007先保留为行情侧代理验证，补正式映射表和新闻催化后再升级完整因子口径。- 报告生成后，将本轮状态建议回写到
factors/*.md和index.md，并写入对应evidence_reports。 - 如果要进入模型实现，建议先从样本最大、解释最清楚的因子开始。