2026-05-21 factor-v1.0 思想因子候选回测报告

发布 2026/05/21 13:50更新 2026/05/21 13:501826 字0 阅读

2026-05-21 factor-v1.0 思想因子候选回测报告

生成时间：2026-05-21 21:22:35
因子回测版本：factor-v1.0
复用信号计算模型版本：v1.0

免责声明

本报告只用于研究 docs/requirements/new-article/factors 中的思想因子候选是否具备历史分层迹象，不构成任何投资建议、买卖推荐或收益承诺。
部分因子当前只能用日线/OHLC/角色信号做代理验证；涉及开盘 5-10 分钟承接、外部映射新闻、商品价格等因子，需要补充更细数据后复核。

1. 样本与口径

板块信号样本：2026-04-01 至 2026-05-21，共 33 个交易日，记录 8146 条。
个股角色样本：2026-04-17 至 2026-05-21，共 20 个交易日，记录 50149 条。
板块回测记录：8146 条；个股角色交易记录：50149 条。
收益口径：T 日收盘出信号，T+1 开盘买入，观察 T+1/T+3/T+5 收盘收益，扣除 backtest-v2.0 默认双边成本。
裁决口径：样本不足时不裁决；T+3 均值差超过 0.5pct 才给“初步支持/初步否定”，否则记为“不显著”。

当前数据库可用的早盘代理

zt_pool 可提供首封时间、最后封板时间、炸板次数、封板资金和连板天数。本报告已回看计算板块 9:40 前首封数量、首封比例、后续炸板数和封板资金。
可匹配成分股的板块记录：5587 条；其中 9:40 前已有首封涨停的板块记录：1208 条。
重要限制：zt_pool 是最终涨停池，不包含早盘冲板但收盘未进入涨停池的失败样本；因此它能做板块同步代理，不能替代实时涨停/炸板事件流。

2. 因子候选回测

FACTOR-0001 主线共振强度

结论：不显著。T+3 均值差 0.18pct，暂不显著。

高共振 vs 其他板块

分组	T+1样本	T+1均值	T+1胜率	T+3样本	T+3均值	T+3胜率	T+5样本	T+5均值	T+5胜率
高共振Top20%	1597	0.55%	61.55%	1597	1.14%	59.49%	1597	1.42%	57.80%
其他板块	6450	0.34%	58.79%	6450	0.96%	58.50%	6450	1.42%	56.09%

FACTOR-0002 开盘承接质量

说明：当前数据库没有 5-10 分钟分时承接，不能真实识别承接强弱；本轮只用开盘已知的涨跌幅、可成交性，以及 zt_pool 里可回看的 9:40 前首封板块同步做代理。zt_pool 只覆盖最终进入涨停池的股票，不能代表实时炸板池。
代理结论：初步支持。T+3 均值优势 1.07pct，方向符合假设。

开盘可交易+板块首封同步代理 vs 其他核心样本

分组	T+1样本	T+1均值	T+1胜率	T+3样本	T+3均值	T+3胜率	T+5样本	T+5均值	T+5胜率
开盘同步代理	4937	0.78%	60.10%	4673	1.47%	54.18%	4099	2.00%	54.92%
其他核心	30498	-0.04%	43.67%	27791	0.41%	44.58%	23906	0.40%	43.60%

FACTOR-0003 Stage2中位股风险过滤

结论：不显著。T+3 均值差 0.18pct，暂不显著。

Stage2核心 vs 中位/非核心

分组	T+1样本	T+1均值	T+1胜率	T+3样本	T+3均值	T+3胜率	T+5样本	T+5均值	T+5胜率
核心	3220	0.24%	48.45%	2904	0.87%	49.93%	2579	1.42%	51.45%
中位/非核心	3509	0.25%	47.82%	3152	0.69%	46.92%	2785	1.11%	47.25%

FACTOR-0004 主线切换与审美换挡

结论：不显著。T+3 均值差 0.35pct，暂不显著。

日变化高分板块 vs 其他板块

分组	T+1样本	T+1均值	T+1胜率	T+3样本	T+3均值	T+3胜率	T+5样本	T+5均值	T+5胜率
日变化Top25%	998	0.59%	62.22%	998	1.30%	62.63%	998	1.81%	60.62%
其他板块	7049	0.35%	58.93%	7049	0.96%	58.14%	7049	1.36%	55.84%

FACTOR-0005 旧主线回流确认

说明：现有表没有显式“旧主线”标签，先用持续性、日变化和 Effect 做回流确认代理。
结论：不显著。T+3 均值差 -0.21pct，暂不显著。

回流确认代理 vs 其他板块

分组	T+1样本	T+1均值	T+1胜率	T+3样本	T+3均值	T+3胜率	T+5样本	T+5均值	T+5胜率
回流确认代理	539	0.53%	60.48%	539	0.80%	53.99%	539	0.79%	51.02%
其他板块	7508	0.37%	59.26%	7508	1.01%	59.03%	7508	1.46%	56.82%

FACTOR-0006 预期证伪与失效信号

说明：当前数据库没有分时炸板、冲高回落和撤单数据，本轮只用开盘低于预期作为可执行代理。
结论：初步支持。T+3 均值优势 5.42pct，方向符合假设。

开盘预期证伪代理 vs 未证伪

分组	T+1样本	T+1均值	T+1胜率	T+3样本	T+3均值	T+3胜率	T+5样本	T+5均值	T+5胜率
开盘预期证伪代理	7454	-4.53%	1.85%	6283	-4.30%	20.96%	5637	-4.39%	26.43%
未证伪	40837	0.84%	52.82%	37949	1.12%	48.17%	32503	1.11%	46.32%

FACTOR-0007 外部映射催化共振

说明：当前未接入海外市场、商品、新闻结构化数据，本轮只验证 A 股承接确认侧，不能代表完整外部映射因子。
代理结论：不显著。T+3 均值差 -0.15pct，暂不显著。

A股承接确认代理 vs 其他板块

分组	T+1样本	T+1均值	T+1胜率	T+3样本	T+3均值	T+3胜率	T+5样本	T+5均值	T+5胜率
A股确认Top20%	1601	0.46%	59.53%	1601	0.88%	56.65%	1601	1.15%	55.53%
其他板块	6446	0.36%	59.29%	6446	1.03%	59.20%	6446	1.49%	56.66%

FACTOR-0008 题材拥挤与轮动风险

结论：不显著。T+3 均值差 -0.29pct，暂不显著。

高轮动风险非核心 vs 低轮动风险非核心

分组	T+1样本	T+1均值	T+1胜率	T+3样本	T+3均值	T+3胜率	T+5样本	T+5均值	T+5胜率
高轮动风险	16271	-0.19%	42.90%	14237	0.35%	44.13%	11136	1.00%	46.86%
低轮动风险	8282	0.42%	47.95%	8256	0.06%	40.93%	8258	-1.07%	35.60%

3. 状态建议

因子	本轮结论	建议状态	备注
FACTOR-0001	不显著	待验证	效果不显著，扩大样本后复核。
FACTOR-0002	代理验证-初步支持	可量化	代理口径不足以验证，只能确认已经可量化，需补充数据。
FACTOR-0003	不显著	待验证	效果不显著，扩大样本后复核。
FACTOR-0004	不显著	待验证	效果不显著，扩大样本后复核。
FACTOR-0005	不显著	待验证	效果不显著，扩大样本后复核。
FACTOR-0006	初步支持	已验证	小样本初步支持，可进入实现评估。
FACTOR-0007	代理验证-不显著	被否定	当前项目缺少外盘、商品、新闻催化结构化数据，近期放弃。
FACTOR-0008	不显著	待验证	效果不显著，扩大样本后复核。

4. 下一步

对 FACTOR-0002 补充 5/10 分钟分时承接数据，否则只能做代理验证。
FACTOR-0007 外部映射催化共振当前数据不可得，近期放弃，不进入实现队列。
报告生成后，将本轮状态建议回写到 factors/*.md 和 index.md，并写入对应 evidence_reports。
如果要进入模型实现，建议先从样本最大、解释最清楚的因子开始。

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